平高电气斩获超20亿大单 行业复苏背景下龙头受益显现
市场此前对于大规模特高压建设工程投资落地的预期正在逐步兑现，行业龙头凭借自身技术规模优势，已率先受益。
作为国际领先的输配电设备行业龙头，平高电气(600312)3月7日晚间披露斩获大单的消息，总规模超过20亿元，占到该公司2021年全年营收的22%以上。
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2023年1月31日，平高电气发布业绩预告称，该公司报告期内预计实现净利润1.99亿元-2.19亿元，与上年同期（法定披露数据）相比，将增加1.28亿元-1.48亿元，同比增长181%-209%；预计实现扣非净利润为1.85亿元-2.05亿元，与上年同期（法定披露数据）相比，将增加1.5亿元-1.7亿元，同比增长427%-484%。
在今年顺利完成国有股份无偿划转，由中国电气装备集团有限公司（下称“中国电气装备”）直接持股后，平高电气行业领先优势进一步凸显，市场稳定复苏的大背景下，发展前景有望进一步打开。
斩获超20亿大单
3月7日晚间平高电气公告，日前国家电网有限公司电子商务平台发布的“国家电网有限公司2023年第十批采购（特高压项目第一次设备招标采购）中标公告”、“国家电网有限公司2023年第一批采购（输变电项目第一次变电设备（含电缆）招标采购）中标公告”、“国家电网有限公司2023年第二批采购（输变电项目第一次变电设备单一来源采购）成交公告”中，该公司及子公司、合营公司为相关项目中标单位，中标金额合计达约20.67亿元，占2021年营业收入的22.29%。
根据中标公告，平高电气此番一次性斩获三个大项目，涉及项目包54个。
其中，国家电网有限公司2023年第十批采购（特高压项目第一次设备招标采购）项目中，平高电气共计中标5个包，产品为组合电器、开关柜、避雷器。公司及子上海平高天灵开关有限公司（下称“上海平高”），合营公司平高东芝（廊坊）避雷器有限公司（下称“平高东芝（廊坊）”）中标金额分别为10.75亿元、0.33亿元、0.05亿元。
国家电网有限公司2023年第一批采购（输变电项目第一次变电设备（含电缆）项目中，平高电气共计中标25个包，产品为组合电器、断路器、隔离开关、开关柜、避雷器。公司及子公司河南平芝高压开关有限公司（下称“河南平芝”）、上海平高、平高集团威海高压电器有限公司（下称“平高威海”）、天津平高智能电气有限公司（下称“天津平高”）、河南平高通用电气有限公司（下称“通用电气”），合营公司平高东芝（廊坊）中标金额分别为5.06亿元、2.64亿元、0.43亿元、0.32亿元、0.29亿元、0.24亿元、0.18亿元。
此外，国家电网有限公司2023年第二批采购（输变电项目第一次变电设备单一来源采购）项目中，平高电气共计中标24个包，产品为组合电器、开关柜、避雷器等。公司及子公司上海平高、河南平芝、通用电气、平高威海、天津平高中标金额分别为0.3亿元、0.026亿元、0.018亿元、0.007亿元、0.007亿元、0.004亿元。
中标规模领先行业
经历了此前的行业淡季，2022年以来，伴随“十四五”期间国家电网投资规模增速加快，平高电气频频传出大单捷报。
例如，在该公司2022年7月披露的中标“国家电网有限公司2022年第三十六批采购（输变电项目第三次变电设备（含电缆）招标采购项目”中，该公司及子公司、合营公司共计中标35个包，合计金额8.8亿元。
2022年3月平高电气也公告，在“国家电网有限公司2022年第三批采购（输变电项目第一次变电设备（含电缆）招标采购）”、“国家电网有限公司2022年新增第一批采购（葛南直流换流站设备改造工程招标采购）”中，公司及相关子公司、合营公司中标金额合计约为4.79亿元。
据平高电气此前披露，公司2022年上半年重点项目已陆续实现收入，确认武汉变电站新建工程等5间隔1000千伏GIS，西宁北扩建工程等5间隔750千伏GIS。
进入2023年后，国网投资步伐进一步加快。而此番在国网2023年初的集中采购中，平高电气的中标规模不仅达到公司近年新高，也领先于行业同类企业。
其中，在国网第一批采购（输变电项目第一次变电设备（含电缆）项目中标的232家企业中，仅有平高电气一家中标金额超过5亿元，较排名第二的上海思源高压开关有限公司高出约1.4亿元。
而在国网2023年第十批采购（特高压项目第一次设备招标采购）中，平高电气也以近11亿元的中标规模，位居37家中标企业之首。
龙头有望持续受益行业复苏
在平高集团顺利将对上市公司持股无偿划转至中国电气装备后，平高电气此番领先行业斩获大单，进一步凸显了该公司在市场化大环境下，以技术、规模优势持续高质量发展的实力。
据了解，平高电气是目前国内唯一拥有40.5-1100千伏全电压等级、全系列GIL供应商和服务商，已形成涵盖独立设计、生产制造，质量控制、工艺保证、现场安装、运行维护、智慧监控等成熟产业链。该公司以特高压品牌为引领，加快推广绿色环保开关、快速开关、低频开关、海上风电直流GIS、大容量开关等新型产品，持续保持核心行业第一品牌。
近年来，平高电气研发生产的世界首台72.5及252千伏低频GIS实现了工程应用；引领了中远距离海上风电输电技术革新；生产的国内首台126千伏无氟环保GIS也已顺利投运；研制的我国首款145千伏环保真空断路器等系列产品获得成功并打入欧洲高端市场。
凭借先进技术水平优势，踏上行业发展东风，平高电气2022年业绩同比也实现了大幅跃升。
对于2022年业绩预期高增长的原因，平高电气称，报告期内，行业发展势头良好，电网投资同比增加，与上年同期相比，重点项目陆续履约交付，收入发生结构性变化，同时公司贯彻精益管理理念，立足技术创新、管理效率提升，降本增效成果显著，归属于上市公司股东的净利润同比增幅较大。
在国内经济复苏的大环境下，2023年电网投资有望获大力推进，而平高电气作为特高压龙头，也将持续受益。
长江证券研报认为，目前国网对于十四五期间建成特高压规划数量达到直流12条和交流9条（未来不排除存在其他新增线路），相比于十三五特高压的建设规模增长明显，尤其是特高压直流十四五建成数量相比十三五增加约50%；若以单条直流投资200-300亿元估算，十四五特高压直流投资金额相比十三五增加约1000亿元。
东吴证券近期研报也提及，2023年国网明确提出年内开工“6直2交”，直流开工数量为历史最高值。
在直流项目中，组合电器设备的价值量占比为1.5%，这其中平高电气的市占率达到38.6%。随着新建直流项目陆续核准开工，750/550千伏的GIS需求量大增，无疑将对该公司未来业绩起到带动作用。
