A股目前极致的交易格局需要什么来打破？ 今日热闻
2023-04-19 03:52:46
华尔街见闻
当下，A股题材股占据主导，“AI”与“中特”成全场焦点。
(资料图片)
然而，历史表明，极致分化的交易结构难以持续，极值大概率会收敛。
国盛证券在4月16日的报告中指出，打破现有格局，需要一次决断，4月下旬是重要窗口。
后续市场格局有两个重要变化，一是交易结构趋于平衡，二是业绩定价将回归。
当下格局：极致分化、题材股占据主导
春节以来，A 股市场走出了一段极致化的结构行情：
进入4月后，市场出现了几个微妙的变化，国盛证券分析师张峻晓指出：
国盛证券进一步分析指出：
复盘过去10年的极致化交易结构
回溯历史，极致化的交易结构基本上都会收敛，国盛证券后验式地对过去10 年间典型的极致化的交易结构的逆转展开复盘，其中：
总结下来，极致化的交易格局逆转，要么是高拥挤度板块自身预期动摇&景气下滑，要么源自宏观变量波动的放大（衰退 or 复苏、货币条件、美元环境等），而后者在近5年更为普遍。
把握“4月决断”重要窗口
国盛证券认为，四月下旬，或将迎来全年第一个经济“决断”的窗口。
国盛证券警告称，无论预期向上还是向下打破，都需要提防其对于现有的市场格局的冲击，A股市场很可能出现两个重要变化“交易结构平衡和业绩定价回归”。
本文主要摘取自国盛证券张峻晓（执业证书编号：S0680518110001）、李浩齐（执业证书编号：S0680121110014）报告《打破现有格局，需要一次“决断”》
本文来自华尔街见闻，欢迎下载APP查看更多
